意外之财意味着雅虎首席执行官的“清算时刻”

2019-06-10 07:26:02 王孙纹 26

旧金山(美联社) - 雅虎首席执行官玛丽莎梅耶在几个月内面临100亿美元的决定。

当中国电子商务领导者阿里巴巴集团完成首次公开发行股票时,关键时刻即将到来 - 这一大笔交易触发了一项规定,要求雅虎出售其约40%的股份。 此次出售预计将产生意外收获,这将加剧Mayer在经历多年疲惫之后重振雅虎收入增长的压力。

“这是玛丽莎的清算时刻,”哥伦比亚大学商业教授莫什科恩说,他一直在跟踪雅虎与阿里巴巴的关系。

Mayer周三在TechCrunch主办的一次会议上在纽约亮相时承认了这一点。

“我们知道这对我们的投资者至关重要,”她说。 她拒绝透露更多信息,理由是限制参与未决IPO的高管公开评论的证券法规。

虽然出售阿里巴巴股票对雅虎来说将是一个短期的福音,但它也将取消一些已经解除雅虎股票的金融支架,即使该公司的收入继续下滑。 大多数分析师表示,阿里巴巴的股权是雅虎股票在Mayer下股价翻了一倍以上的主要原因,因为投资者将雅虎股票作为收购阿里巴巴首次公开募股的一种方式。

随着阿里巴巴的大部分支持消失,“现在是时候加快收入增长了,”BGC Financial分析师科林吉利斯说。 “他们现在需要移动针头。”

Mayer可以增加收入的最快方式之一就是购买另一家公司,在首次公开募股完成后,她可能会在8月或9月更好地做。

虽然阿里巴巴不太可能在今年夏天之前设定IPO价格,但分析师估计中国公司的市值为1500亿至2000亿美元。 在这个层面上,雅虎需要出售的2.08亿股股票将带来至少100亿美元的收益。 这家位于加利福尼亚州桑尼维尔的公司仍将持有约3.15亿股阿里巴巴股票,该股票可在日后出售。

有了这么多钱,梅耶可以通过购买一个热门的创业公司,如上升社交媒体明星Pinterest或短暂的消息服务Snapchat来赚大钱。 但那些创业公司仍然没有产生太多收入,如果雅虎敢于购买它们,这个问题可能会让投资者感到不安。 更重要的是,雅虎可能面临来自谷歌和Facebook等更富有竞争者的竞争。

对于雅虎而言更合乎逻辑的收购候选人将是AOL Inc.,这是另一家曾经占据主导地位的互联网公司,被谷歌和Facebook这样的强硬创新者所驱使,后者在网络特许经营中建立了利润丰厚的广告网络。

Gillis认为这对于雅虎的婚姻有意义,因为AOL在网络视频方面更为成功 - 这是Mayer的首要任务之一 - 并且在向其他网站销售广告方面做得更好。 美国在线也有一份长期合同,要从谷歌获取搜索结果,这一安排可能会吸引Mayer,因为她公开表示对雅虎从与微软公司的类似搜索协议获得的收入感到失望。如果他们合并雅虎和美国在线也可以通过消除重叠的工作和运营来减少开支并赚更多钱。

在该公司第一季度盈利低于分析师的预期后,周三AOL的潜在收购价格明显降低。 AOL的股票暴跌21%,使该公司的市值约为28亿美元。

还有另一个原因可以达成协议:Mayer和AOL首席执行官蒂姆阿姆斯特朗已经相互认识多年,他们在谷歌公司工作期间都发挥了关键作用。 Armstrong专注于广告销售,而Mayer则更专注于设计和工程。

虽然他认为收购美国在线可能对雅虎有效,但科恩认为,许多投资者对Mayer融资阿里巴巴意外收获的前景感到不安。

自去年Mayer成为首席执行官以来,雅虎已经以总计14亿美元的价格购买了28家公司。 大多数交易都是由Mayer想要雇用他们在移动应用方面的专业知识的工程师组成的小型创业公司。 唯一的例外是:以11亿美元收购博客服务Tumblr。

科恩说:“她一直在进行没有产生收入的收购。” “如果她进行更大规模的收购,那么股权将更高,市场对她的信心现在并不那么强劲。市场担心阿里巴巴的价值可能被摧毁。”

雅虎股价下跌2.42美元或6.6%,周三收于34.07美元。 当Mayer于2012年7月成为雅虎首席执行官时,股价为15.65美元。

麦格理(Macquarie)分析师本·沙克特(Ben Schachter)表示,“从股东的角度来看,最重要的问题是现金将会发生什么。” “人们想知道,而且她对此也比较腼腆。所以雅虎目前存在很多不确定性。”

在她出席TechCrunch会议时,Mayer表示她将处理阿里巴巴的意外收获,类似于她在2012年出售其在中国公司的另一部分股权后处理雅虎超过70亿美元收益的方式:她留出一些根据Schachter的计算,收购的资金却用于回购自己的股票,其中约有85%用于购买。

“我们打算,”迈耶说,“要成为首都的好管家。”